En septiembre, en Sibos, se presentaron varias aplicaciones de blockchain para el sistema financiero. La industria de los mercados de capitales ha entendido que esta tecnología tiene beneficios tangibles (nuevos ingresos con modelos innovadores y costos operativos reducidos) y que se encuentra en medio de una profunda transformación. La tokenización empieza a desarrollarse de manera progresiva: Societe Generale y Santander utilizaron Ethereum para emisión de bonos, el Banco Popular de China anunció que lanzará su moneda digital en noviembre, y el Banco de Chile presentó su visión sobre monedas digitales emitidas por el banco central en un foro de la OCDE.
Commerzbank y Nomura acordaron la documentación del margen inicial a través de una plataforma electrónica de negociación, revelando la conexión que siempre hemos visto entre productos de extracción de data, negociación de contratos e intercambio de colateral. La experiencia debe ser digital de principio a fin si pensamos en hacer más simple los mercados de capitales.
Mientras Hong Kong Exchanges lanzara una oferta de adquisición sobre London Stock Exchange poniendo como condición un rechazo a la adquisición por Refinitiv; las infraestructuras empezaron a extender sus servicios a los activos digitales. Seed SEF empezó pruebas para liquidación efectiva de swaps sobre Bitcoin con liquidación efectiva, Binance adquirió la plataforma JEX para impulsar su oferta de derivados sobre criptomonedas, y Bakkt lanzó el primer contrato de futuros liquidado físicamente sobre Bitcoin. La Bolsa de Santiago, DCV y GTD anunciaron una alianza para desarrollar productos en blockchain, y la BVC en Colombia anunció el lanzamiento de plataforma de crowdfunding de deuda para pymes.
En el ámbito regulatorio global, LCH y Eurex Clearing anunciaron que empezarán a compensar swaps sobre la nueva tasa libre de riesgo, facilitando la transición de EONIA a €STR; LCH y CME harán lo propio respecto de la tasa SOFR en Estados Unidos; y CME anunció opciones sobre SOFR en 2020. En Latam, el Banco de Chile actualizó la regulación de derivados para reconocer el close-out netting; ISDA exhortó a la Comisión Europea a adoptar algunas jurisdicciones como equivalentes para normas del margen (Brasil y México principalmente y Argentina, Chile y Colombia). Los criptoactivos avanzan en la agenda regulatoria regional, la CVM de Brasil anunció la discusión de proyectos con criptomonedas y la Cámara de Diputados llevó a cabo una audiencia para ello. En Colombia, la Superintendencia Financiera emitió la Circular sobre margen de solvencia de los establecimientos de crédito y publicó nuevamente el Proyecto de Circular que actualiza la fórmula de cálculo de la exposición crediticia de los derivados para incorporar el reconocimiento de las garantías otorgadas, proyecto fundamental para el desarrollo de Colibrí.
Finalmente, Basilea señaló que el mercado de divisas alcanzó en abril un promedio diario de us$6,6 trillones, mientras que se negocian usd$5,8 trillones diarios en derivados de tasa de interés, y los derivados estandarizados alcanzaron us$120,1 trillones. En Colombia, el mercado de derivados alcanzó us$41,7 billones solo en agosto, y en septiembre se negoció el segundo volumen más alto en derivados estandarizados en bolsa.
